恐慌追貨潮將現
內地救市行動連連 2008年4月24日
【明報專訊】內地財政部昨晚突如其來公布減印花稅，總理溫家寶又說「資本市場已經成為國民經濟的重要組成部分」，連番救市行動會令持股不足的內地基金措手不及，持有大量現金在手，若繼續像季結時般「懺悔」，不肯入市，只會被指數拋離，到次季末的報告又要「懺悔」了，為免一錯再錯，未來幾天A股市場可能由之前的「恐慌拋售」變成「恐慌追貨」，令指數升得更快，有貨在手的讀者大可坐看這場萬馬奔騰的奇觀。
中人壽(2823)ADR今晨零時30分在紐約較港收市升了4.63％、中移動(0941)升了2.34％，中石油(0857)升了1.18％，在美市開市一小時，三股各自的成交到近1.5億美元，買盤異常凌厲。
中石油與中石化(0386)昨天在A股市場終於能由「雙熊」變成真的「雙雄」，帶動滬指升了130.5點，升幅為4.15％，兩雄貢獻了25.7點，可見兩股上揚對上證之重要。執筆時，晚上中央又出招救市，財政部宣布把證券印花費稅由0.3％降至0.1％，這是繼周日宣布限制「大小非」(大小股東持有的非流通股份)沽售後第二擊，政府救市之心已甚明顯。中港股市成交金額均超越千億元，深滬兩市的總成交1224億元人民幣，香港則為1052億元，流入市場的資金量增加，反映市場信心加強。
中壽中移紐約大升成交激增
有消息說負責金融的副總理王岐山日前到中證監調研時，曾向主席尚福林表示，對基金要有效監管。並要求基金經理在做投資決策時，除了單純考慮本身的賺蝕利益外，亦要「講政治」，意即要考慮對整體市場環境的影響。在過去個多月的跌市中，王岐山的名字一直沒有跟股市沾上關係，現時看來這位「救火隊長」已開始掛帥，醫治A股的「抑鬱症」。
上證指數昨天收市剛處於10天線(3276點)，今天大有機會挑戰20天線(3379)【見圖】，本欄仍維持上證下月可重見4000點的目標，過程中自有起伏，但逢低買追縱新華富時指數的A50中國基金(2823)或是跟A股關係密切的中資股。不過，要留意新華富時中國A50指數雖然升了4.57％，但A50基金只升了約2％，未能完全追縱指數，主要是該基金較每股資產淨值的溢價偏高，但經昨天收窄，已回落至7％，預料再收窄兩三個百分點，便返回正常水平，所以，買A50基金也毋須出價太勇，以免買貴了。該指數基金以流通量計算成分股比重，金融股的比重最大，反而中石油A排第10位，佔2.65％，因此只要中資金融股有表現，A50中國基金便可有好回報。
內房股升勢未盡
昨天「雙雄」在港股市場也有甚佳表現，中石油升了4.82％，中石化升了3.82％，短線兩股或會調整，相信會由其他中資股接力，在期權市場上，建設銀行(0939)的認購期成交了1.81萬張，較過去5天移動平均數高1.73倍，認購與認沽比率為0.48，反映投資者對股價前景看好，同樣情況亦見於交通銀行(3328)。
金融股之外，內房股升勢仍意猶未盡，世房(0813)昨天升了10.1％，富力(2777)升了7.93％。內地發改委的報告顯示，今年一季度，全國70個大中城市新建住房銷售價格同比上漲11.8%，同時報告也預期﹕「部分城市經過一段時期調整後，住房交易將會有所回升，二季度房價上漲壓力加大，全國房價整體將保持溫和上漲趨勢。」換言之，政府也確認樓價上漲是無可避免的。過去幾年，不斷調控樓市，但樓價還在漲，這證明了確具實際需求支持，本欄多番指出，中國經濟名義增長及人民工資每年按10多個巴仙上升，樓價有同步的升幅，是十分合理之事，過去紀錄亦證明逢內房股大跌時吸納，最終回報率會十分可觀。
昨天推介的金屬股江銅(0358)及洛鉬(3993)分別升了7.82％及5.48％。江銅首季盈利增長50％，表現遠勝預期，因其治煉過程中所產生的副產品硫酸為製化肥的原料，硫酸價格大漲，江銅因而受惠(相關分析見B5版)，當今糧食價格急漲，任何跟農業沾上關係的都受追捧，不過，江銅近日升了不少，保守的投資者可待回落至18元附才吸納。
匯控倫敦跌1元
外圍方面，美股開市前因債券保險商Ambac首季虧損了16.6億美元，為樓按相關衍生工具減值達30.63億美元，這家全美第二大債保商經營情況甚為惡劣，遲早又要伸手注資，它之不濟，將令向其買了保險的金融機構要再減值，消息公布後，歐股一度掉頭大跌，但美股開市不跌反升，在飛機製商波音業績利好刺激下，道指在本港時間今晨零時30分升了25點，報12745點，反映市場信心頗強，惟金融股較弱，在倫敦買賣的匯控(0005)報131元，較港跌1元。
撰文﹕江宗仁
[本帖最後由CC138於2008-4-2407:17編輯]
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