歐美股市上周五暴瀉，坊間相信港股今日二萬關難保，連昔日大好友、現任基金經理的陸東亦預期，港股短期可能再瀉2000點，至18000點始觸底。不過鑑於歐美甚至中國今年不會加息，今年難以迅速退市，只要市場反映加息預期落空因素，第三季港股可拾級而上，更調高今年恒指合理值至27500點，全年走勢為先低後高。記者︰黃武榮
Look's Capital總裁陸東出席講座時重申，大市由去年3月份萬一關急升至11月的23000點，中間並未見似樣調整，無論技術層面或從基本因素分析，出現40%至50%調整是絕對有可能，預期恒指短期將於18000至22000點徘徊。換言之，以恒指現處20000點水平計，潛在下跌空間約2000點或一成。
旗下基金85%長倉15%現金
陸氏補充，今次回吐是典型的牛二調整格局，相信第三季大市有望見底反彈，出現轉角市。陸東首次透露旗下長短倉基金倉位，他指由恒指升見23000點時已開始減好倉，現時85%為長倉，15%為淨現金。
雖然俗稱牛熊分界線的250天移動平均線失守，陸東強調港股由牛市走到熊市機會為零。他根據其一直使用的計算模式，估計今年藍籌核心盈利增長為18.6%，主要動力仍源自中資股，配合十年美國長債孳息率為3.8厘，及港元兌美元風險溢價有130點子推算，今年合理值為27500點，較早前推算的26500點高約近4%。
料人行1年內不加息A股俏
陸東去年估計09年合理值為21900點，最終港股收報21872點，與目標極為接近。陸氏提醒，如內地意外地閂水喉，合理值將難以兌現。與坊間觀點不同，他預期人民銀行未來6至12個月都不會加息，而內地通脹問題不大，主要是食品價格因素推高，銀行亦未見濫貸濫放情況，因此只要加息預期落空，配合企業盈利持續增長，他樂觀估計A股（滬綜指）未來兩至三年可見6000點，較上周五高1.2倍。
對於樓市，陸東承認要調整、樓價現時亦「幾貴」，惟礙於利息低及供應少，樓價大跌機會微乎其微。「今次應該係量嘅調整，價嘅調整不大，主要係供樓負擔仲係低，未來12至18個月講緊仲係HIBOR+零點幾厘……而發展商亦惜貨不會平買。」他補充，現時發展商土儲平均只夠3年用，樓市供應要到2013、2014始正常化。
被問及歐洲債務危機影響，他承認歐美同樣面對資產負債表極差問題，雖然現時危機只涉及歐豬五個較細經濟體系（PIIGS，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘及西班牙），假如擴散至英、法及德國，令當地信貸違約掉期（CDS）惡化，將影響整個歐元區甚至中港經濟。
陸東點評板塊及股份
－板塊－
•內房股：現價已全部反映所有不利消息，值博率較本地地產股高
•內銀股：增長動力勝本地銀行，建行（939）及招行（3968）最好，招行係將來的恒生（011），建行係將來的滙控（005）
•保險股：太保(2601)投資價值最高，追落後空間較大，國壽（2628）及平保（2318）估值相對貴
•內需股：已升了很多，相對平的為安踏（2020）及雨潤（1068），李寧（2331）就好貴
•航運股：未年一年半載不會有明顯復蘇
－股份－
•滙控（005）：現價1.3及1.4倍市賬率，已反映歐美復蘇，買內銀股或本地中小型銀行更佳
•中移動（941）：高增長故事已過，純粹為收息股、公用股
•龍源（916）：中央不可能一世補貼，加上上市定價不便宜，要一段較長時間才轉好
陸東對宏觀經濟及股市睇法
•睇歐美經濟：有反彈，冇復蘇，不能單靠印銀錢解決問題
•睇歐洲危機：現在還是局限細規模，但要睇實會否擴散至英、法、德，令CDS飆升
•睇A股：現在不算貴，2、3年內（滬綜指）可升至6000點
•睇樓市：香港樓唔係平，相反係幾貴……樓市要調整，但大跌就冇可能
•睇中國政策：未來6至12個月未擬加息
•睇貨幣：人民幣為全世界最值得投資貨幣，現價被低估逾30%
•睇商品：金及油作為保本投資，將越來越流行
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