歐盟擬成立歐洲貨幣基金（EMF），在成員國陷入財困時施援手，以提升歐盟穩定性，惟評論家認為，EMF可引發道德風險，令成員國更肆意揮霍，而且EMF在私人市場集資，將間接削弱私人投資，窒礙長遠經濟增長。
EMF將以國際貨幣基金組織（IMF）為藍本，在成員國爆發債務危機時提供援助，倡導者認為這有助提升歐元區諸國財政紀律和危機管理的信譽，惟評論家認為事實剛相反。
引發道德風險 財赤更嚴重
歐元區各國一直存在搭順風車（free-rider）問題，個別成員國揮霍無度令財赤嚴重，卻可能由其他成員國承擔惡果。成立EMF不僅無助重整財政紀律，且會如IMF般引發道德風險，成員國深信出現債務危機後會獲拯救，便會更肆意由財赤惡化。
EMF在市場集資更會即時令資金抽緊，扯高利率，甚至令國債息率上揚，這與穩定歐元及區內經濟的目的南轅北轍。EMF集資後，這些資金應投放在哪裏亦令人煞費思量，若吸納歐洲國債，雖有助緩和債息抽高影響，但這等於將私人資本調配到政府庫房，削弱私人投資，影響長遠經濟增長；若吸納私人發行的歐洲證券，則虧損風險較高，與風險管理的目的背道而馳。
事實上，歐洲多名財金官員已表態反對成立EMF。意大利央行認為，希臘緊縮開支，已可挽回市場信心；德國央行則認為，在創立新機制前，應先嚴格執行現有機制，迫使成員國控制財赤，該行副行長蔡特勒更指，成立EMF只會削弱馬城條約的效力。根據該條約，除非遇上自然災害，否則任何成員國均不會獲財政援助。
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