美國聖誕銷情不理想已是不爭事實，難免令人憂慮，短期內或會有更多美國零售商出現倒閉情況。三大車廠雖暫獲美國政府注資，但前景未明，為美國經濟前景的一大隱憂。加上歐央行在息率的言論上仍較保守，未能給予市場感覺，其將於下周四議息會上大幅減息。可想像歐美之間仍將保持息差，而優勢則在歐元的一方。
歐元挑戰1.460
明顯，上述一切均屬不利美元匯價因素，亦解釋踏入本周，歐元匯價即打破上周釘在1.40美元悶局，攀升上1.420美元的主因。由於未來兩周市場因素均偏向利好歐元，不排除未來兩周內歐元有機會攀至1.440甚至1.460美元水平。如要回答待那時候才可再次看淡歐元？筆者相信最快也要待奧巴馬上任，當多項刺激經濟方案推出，市場對美經濟再存憧憬，屆時投資者才具沽低歐元藉口。至於到時歐元有多大跌幅，要視乎投資者對奧巴馬的刺激經濟方案，有多大信心。如市場認為美國經濟可早於歐洲復蘇，就是歐息高於美息，相信投資者也願意購美元，為美元帶來支持。當美元整體匯價下跌，高息的澳紐元相對美元亦能看高一線。但論升幅，料澳紐元會遜於歐元。眾多貨幣中表現要較美元惡劣的，相信就只有日圓。筆者看淡日圓原因主要有二，首先，日圓已處13年高位，並嚴重影響日本的出口。日本政府近期常公開表示，會密切留意日圓匯價，所以日本政府不容日圓上升的意向已是明顯。其次，自今年8月金融海嘯出現後，投資者大舉增持現金。由於美元與日圓被視為現今金融市場兩大現金，兩貨幣匯價因而節節上升。
日圓或跌返96
現在環球投資形勢雖惡劣，但較先前極度恐慌情況已見改善，投資者對大量持有現金的取態亦見改變。美元相對歐元亦出現明顯下跌，由月初企1.26兌1歐元，現已回落至1.420水平，跌12.7%。但日圓相對仍強，所以筆者預期如日圓一旦下跌，返回94甚至96兌1美元也並非沒可能。溫灼培mailto:enroll@hangseng.com
待奧巴馬上任，刺激經濟方案出台，屆時才具沽低歐元藉口。資料圖片
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