昨日國內股市早段牛皮偏軟，上證綜合指數仍在1950水平拉鋸，豈料午後突然反彈，大幅衝破2000點關口。由於午後內地股市掉頭回升，亦帶動一眾本港的國企股反彈，尤其多隻資源股，午後的升勢更為強勁。同時，H 股指數的升勢較恆指更為凌厲；H 指勁升182點，重上8500大關。筆者察覺，近期不但H 股指數之升勢跑贏恆指，甚至連H 指期貨的未平倉合約數量也較恆指期貨為高，例如昨日期指的未平倉合約總數為86000多張，但H 指期貨的未平倉合約數量已高達12萬餘張，高出期指的未平倉合約數量達4成，反映近期大戶的資金以國企股為主。此外，筆者察覺在近日大市較為偏低的交投中，不少國企股的買盤卻相對強勁，筆者感到，多隻資源股的買盤除因預期國內將有利好政策出台外，亦因為近期美元開始逐步回落，國內的資源股有抗美元下跌之功效，但這僅指資產值高之資源股。故筆者推測，近期一眾資源股之飆升，並非純是一時炒作，相信後市仍可看高一線。順帶一提，假若美國狂印銀紙，除了美元幣值下跌外，亦有機會促使通脹重臨，對資源股有實質支持，故筆者也買了一些貨。
切忌亂買垃圾股
基本上，自早前的大幅下瀉後，近期資源股雖然已由低位反彈了不少，但相對過去12個月的暴瀉，多隻優質資源股仍相對偏低。可是經歷了過去12個月的狂跌後，筆者認為在現階段投資國企資源股，應該以企業之質素為首要考慮，同時國策是否重點支持也很重要。在現階段切勿胡亂投資一些劣質垃圾股。昨日午後由於內地股市大幅反彈，帶動A 股回升，滬綜指衝破2000點大關，筆者翻看昨日上海交易所10大成交金額榜，除了看到多隻金融股皆在10大之列外，亦發現紫金礦業A 股（601899）也在10大之列，反映近日內地追捧此股之資金也不少。
黃金ETF 勝金股
更重要的是，昨日內地的紫金A 股已經以大成交成功衝破5元人民幣阻力，以5.14元人民幣收市。而本港之紫金則剛剛在5元（港元）門前試關。更有趣的是，昨日紫金A 股升6.64%，而巧合地本港之紫金（2899）也上升了6.48%，兩者之升幅相當接近。附圖是紫金A 股及H 股，兩者在過去6個月之走勢，從圖中可見，紫金A 股的走勢相對較為平穩，即使在10月全球股災時，跌幅也沒有紫金H 股般慘烈。但若從炒賣角度考慮，則肯定是紫金之H 股好炒，假如你是看對方向的話。在12月至翌年農曆年期間，黃金往往有不俗表現，惟筆者認為黃金ETF 雖然沒有金股之升幅強勁，但其防守性較佳，金股一向不是筆者那杯茶。作者譚紹興為證監會持牌人士電郵：mailto:ricky@rickytam.com
