沽壓續沉重 美市跌逾4元聖誕鐘買匯豐料失效
美股上周五急彈近500點，不過作為港股精神支柱的大笨象匯豐控股（005），其英美報價卻收低於73元，較港收市跌逾4元。「聖誕鐘，買匯豐」，這句被投資界奉為「金科玉律」，今年已被坊間改為「聖誕鐘，沽匯豐」。記者：黃武榮
以往投資者喜歡聖誕前掃入大笨象，博年底基金經理粉飾窗櫥、推高重磅股，及憧憬翌年2月底、3月初公佈全年業績時有好表現，慷慨派高息。80至90年代，散戶持貨約一季（11月下旬至2月下旬），皆錄得不俗回報連同高息，遂有「聖誕鐘，買匯豐」的傳統智慧。
過去10年 買匯豐輸多贏少
不過，上述投資策略近年已不再靈驗，本報翻查紀錄，投資者過去十年在聖誕前一個月買匯控，然後於聖誕長假後沽貨，結果是四升六跌，輸多贏少。即使投資者等到翌年派全年業績後離場，成功率同樣僅為四成，有六年要蝕錢收場。值得留意，匯控03及04年報捷期間，屬於大牛市初期，反映傳統智慧只能在牛市發揮威力。相反在熊市期間，如99及07年度，匯控股價卻錄得驚人跌幅。事實上，匯控月初公佈第三季業績後，至今最少8間大行調低其目標及降盈利預測。摩根士丹利早前大潑冷水，目標降至全城最低價66元，高盛緊接亦將目標狠削至77元。上周五匯控一度跌至73.15元，創01年9月後的7年即市新低，收市始重上77元。花旗銀行上周五再跌兩成，摩通亦挫近3%，豐盛理財董事黃國英警告，銀行股大弱勢，匯控沽壓沉重，今明年業績倒退屬預期之內。金融海嘯下，新興市場能否維持高增長，以抵銷美國業務虧損成疑問，加上明年或削派息，即使不沽匯控，現時買大笨象，值博率不高。
港股今料無力再彈
道指上周五抽高6.5%，本地藍籌頹勢不止，匯控在美國預託證券收低5.7%，報72.64元；恆生（011）、和黃（013）ADR 亦較港跌2%，中資股表現偏強，相互抵銷下，統計10隻重磅藍籌，結果竟是令恆指微跌不足1點。大福證券研究部主管杜冠雄指出，上周五港股反彈是偷步預支美股當晚升幅，由於周末日內地減息再度落空，加上匯控正處地震震央，難以充當大市火車頭，港股今日縱高開，收市有機會倒跌收場。恆指上周曾失守12000點，雖然周五出現V 形反彈，但未能刺激投資者信心。蘋果散戶調查顯示，看好後市的散戶指標上周錄得-12.93，遠較前周的-5.46為低；有意入市者的比例亦由前周的9.09%減至5.15%；有貨在手的散戶比例則由57.49%微跌至54.46%。
聖誕鐘買匯控 輸多贏少
2007年聖誕前一個月報：$133.50 聖誕後復市首日報：$131.60 變幅：-1.42%放榜後翌日報：$120.40 變幅*：-9.81%2006年聖誕前一個月報：$146.10 聖誕後復市首日報：$142.20 變幅：-2.67%放榜後翌日報：$136.50 變幅*：-6.57%2005年聖誕前一個月報：$125.30 聖誕後復市首日報：$125.20 變幅：-0.08%放榜後翌日報：$133.60 變幅*：+6.62%2004年聖誕前一個月報：$131.00 聖誕後復市首日報：$132.50 變幅：+1.15%放榜後翌日報：$130.50 變幅*：-0.38%2003年聖誕前一個月報：$118.00 聖誕後復市首日報：$122.00 變幅：+3.39%放榜後翌日報：$126.00 變幅*：+6.78%2002年聖誕前一個月報：$90.75 聖誕後復市首日報：$86.25 變幅：-4.96%放榜後翌日報：$84.00 變幅*：-7.44%2001年聖誕前一個月報：$94.25 聖誕後復市首日報：$91.75 變幅：-2.65%放榜後翌日報：$91.50 變幅*：-2.92%2000年聖誕前一個月報：$107.00 聖誕後復市首日報：$111.50 變幅：+4.21%放榜後翌日報：$107.50 變幅*：+0.47%1999年聖誕前一個月報：$105.00 聖誕後復市首日報：$107.00 變幅：+1.90%放榜後翌日報：$89.25 變幅*：-15.00%1998年聖誕前一個月報：$67.70 聖誕後復市首日報：$65.00 變幅：-3.99%(四升六跌)放榜後翌日報：$73.00 變幅*：+7.83%(四升六跌)註：*放榜後翌日與聖誕前一個月股價比較
蘋果散戶調查
調查日期：10月31日持貨比率（1）：54.46%蘋果散戶指數（2）：-11.82短期入市比率（3）：5.43%調查日期：11月07日持貨比率（1）：57.67%蘋果散戶指數（2）：-6.88短期入市比率（3）：8.75%調查日期：11月14日持貨比率（1）：57.49%蘋果散戶指數（2）：-5.46短期入市比率（3）：9.09%調查日期：11月21日持貨比率（1）：54.46%蘋果散戶指數（2）：-12.93短期入市比率（3）：5.15%過去52周平均值持貨比率（1）：51.56%蘋果散戶指數（2）：0.87短期入市比率（3）：6.31%過去587次調查平均值持貨比率（1）：38.76%蘋果散戶指數（2）：6.20短期入市比率（3）：6.30%（1）表示手上持有股票之被訪者比例（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲
