股場放大鏡
北京奧運正式開幕，這期待已久的盛事，不少人在過去一段時間經常都在倒數，但作為一個投資者，尤其是揸住奧運概念股的朋友，終於等到奧運開幕，卻另有一番滋味在心頭。
記得在早兩年，以及在去年初，不少大行都以奧運概念為題，建議買入相關股份，包括航空股、運動用品股、旅遊相關股，以及內需股等等，雖然在去年初至去年底前，這些股份都錄得不俗升幅，但到奧運開幕前的這一天，大部份都已打回原形，更甚者年幾以來仲要跌突。
中旅跌回兩年前水平
最弱勢奧運概念股之一，必數香港中旅（308），此股由07年初起步位約2.50元，一路升至11月初最高位6.38元，升幅高達1.55倍，其間有重組、有注資，但一切消息都敵不過概念消失，其股價現在已跌至只得1.92元，返回06年大部份時間的橫行水平。
中旅去年營業額44.17億元，上升9%，純利6.34億元，增90%，每股盈利0.11元。業績增長，主要原因之一是珠海「海泉灣」酒店扭虧為盈，但以此盈利基礎，其往績PE 仍然高達17倍，在遍地便宜貨情況下，未見得有特別吸引之處。彭博綜合證券商預測，中旅08年盈利增長約40%，PE 回落至12倍左右，但券商預測也有偏差時，奧運前後旅遊業稍有差池，盈利預測好可能有失誤。
連中旅都可以跌到咁，其他高PE 的內需股、波鞋股點算？相關股如中國動向（3818）往績PE 15倍，叫做唔算特別貴，有多少防守性，李寧（2331）往績PE 高到35倍，假如概念溢價消失，後果可大可小。
