[報料] 招行(#3968),363億鯨吞永隆#096老字號

)在本港有七十五年歷史的老牌家族銀行——永隆（096），其向招商銀行（3968）出讓控股權的交易塵埃落定，兩股昨日更雙雙停牌。市場消息指，招行已同意按每股一百五十六點五元價格，總作價三百六十三億五千萬港元，收購伍氏家族持有的五成三永隆股權，成為永隆新主人，料完成交易後，永隆將改名為招行。

永隆與招行昨日停牌，至截稿前還未發出公布。市場人士稱，雙方已於昨日簽約，或要待下周一才有正式公布。交易也有待內地銀監會批准。

接近招行內部人士表示，早在十日前已就收購永隆銀行計畫一事，得到董事會十八名董事通過，由於該行是看中永隆的分行網絡及美國業務，故是次收購不會分件進行，而是包括總行物業和其保險業務的整體收購，在完成收購後，永隆銀行在本港的分行，將改掛招行招牌。

至於外界關心招行收購資金是否充足，該位人士表示，解決資金問題，可以透過配股或發債再融資，用何種途徑最終要得到國家有關部門的審批。

招行收購永隆銀行一事，在初期由於出現兩個中資行爭奪的局面，令收價被推高，並引起中央極度關注。該位人士稱，中央是有關注過此事，曾有內部「口信」指收購外資或香港銀行的市帳率不能超過二點八五倍，目的是避免對國家造成損失，因而要做出口頭提示。

事實上，近年中國金融機構在對外收購資產時連連吃虧，如中投公司在收購黑石基金，至今帳面已錄得幾十億元的虧損，再如早前民生銀行收購美國聯合銀行，由於收購價高，亦出現一定的虧損。

招行收購永隆每股作價約一百五十六點五元，相當於永隆截至三月底帳面值的三點一倍。不過，若按截至去年底帳面值計，只相當於二點九倍。每股作價較永隆停牌前的股價一百四十七點四元，有百分之六點一的輕微溢價。而招行停牌前的股價則為二十七點九五元。

招行在香港業務不多，僅有一間分行，員工只有七十二人，資產約一百九十五億元人民幣，成功併購永隆，將有助招行顯著提升市場滲透率。永隆在港共有三十五間分行、在深圳及上海分行設有分行、並在廣州有代辦處。

分析員認為，雖然收購對招行有利，但價格過高，相信招行整合永隆，需要下不少功夫，才能在收入及成本方面達至效益。內地銀行界人士認為，招行是次收購舉動，是「走出去」的過程之一，至於收購價是否過高或適合，很難一概而論。但有內地評論員認為，招商行長馬蔚華是出手過高，這是中資機構的特點，不在乎，沒有成本；並認為香港投資者和外資肯定不會用如此高價進行收購。