工行天價穩奪永隆
2008-04-21
【東方日報專訊】永隆銀行（00096）控股股東伍氏家族放盤一事有新進展。據消息透露，三家最後入圍的銀行，即工行（01398）、交行（03328）及澳紐銀行均以直購（straight deal）方式提購，入標價皆逾市帳率3倍，其中工行以全現金向永隆提購，成功競購呼聲最高。
目前交易只待伍氏家族成員拍板，若成事，全購永隆涉資高逾400億元，工行有可能以配股作為部分收購價的融資。
中小行永隆伍氏家族將控股權招標吸引包括建行（00939）及招行（03968）等中外資銀行參與競投。據消息指出，由於競價激烈，部分被踢出局的收購案不是叫價過低（市帳率低於3倍），便是只願意向永隆收購旗下銀行業務，難獲伍氏家族青睞，故最後入圍的只有三家以直接收購方式提購的銀行。
每股作價近180元
消息又指，有買家每股出價近180元，以帳面值53.75元計，市帳率逾3.3倍，全購涉資達417.9億元。
對於工行入主呼聲高，永隆常務董事兼行政總裁伍步謙接受本報查詢時僅稱，礙於條例限制故無可奉告。工行新聞處則指：「這都是市場傳聞吧，我們不評論。」
一外資分析員指出，翻查本港近年購併紀錄（見表），多以2倍半至3倍市帳率完成，若永隆真以逾3倍市帳率成功放售，將是近年售價最好的交易。
憧憬注資產工銀看俏
據了解，永隆控股權由伍氏家族兩名創辦人伍宜孫及伍絜宜後人掌控，共同控制53.2%永隆股權，由於兩家後人各自放售持股，故亦各自委任投行審理入標方案，前者委任瑞信，後者委任瑞銀，所有入標方案均要求兩家後人必須同意放售，交易才能成事，永隆則委任大摩為銀行方面的財務顧問。
在憧憬私有化或獲永隆注入資產下，工銀亞洲（00349）股價料向好，相關的中小行影子股短期將受追捧。
永亨創興獲洽機會微
不過，亦有分析指出，即使永隆放售成功，未必由此掀起中小行的購併潮，環顧現時未被購併的中小行中，永亨銀行（00302）及由廖氏家族創興銀行（01111）獲購併機會均不大，前者由馮堯敬家族及紐約銀行（20.28%）持有，買家需過兩關才能成功競購。後者主要股權（46.8%）由廖氏七家後人以信託基金分散持有，只要一家反對，均可令交易泡湯。
工行被指在是次交易志在必得，有指可能基於面子問題，要與中行（03988）爭一日之長短，始終兩者皆為內地銀行龍頭，但兩者在港業務發展相去甚遠，工行冀藉今次力壯香港以至亞洲的版圖。倘成功收購，工行在港的分行數目將增近倍至76間，雖比中銀香港（02388）逾300間分行相去甚遠，但始終是踏出第一步。
http://news.sina.com.hk/c ... 1/708403/1.html
