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張兆聰-工銀亞洲私有憧憬撐股價

1# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:50  發短消息 只看該作者
相關主題: 工銀亞洲
美國ISM製造業指數跌穿50水平，反映美國製造業收縮，衰退的恐懼急速上升；即使聯儲局會議紀錄暗示會進一步減息，前晚美股跌幅曾一度收窄，但沒多久便再進一步下挫，意味市場已由炒減息變為炒衰退。港股跟隨美股大跌673點報26887點，是近期第3次下試100天線。一般來說，下試3次不破便代表失敗，可以止跌回穩；但若果最終跌穿，隨時會下試250天線，故此今天可能就是首季甚至上半年的轉捩點。

近期拆息持續下跌，反映資金不斷流入銀行體系，中小型銀行股料可受惠，近期走勢亦確實偏強，若堅持在跌市中買貨，可考慮工銀亞洲(0349)。

母續增持私有化機會大

工銀亞洲母公司工商銀行(1398)，在上月27日公布收購富通銀行所持有的8.23%工銀亞洲股份，將持股量由62.98%提升至71.21%。消息公布後，工銀亞洲連升4日，昨日亦能逆市升2.13%報21.5元，相當接近52周高位22.65元，反映股價相當強勢。

自從工商銀行成功在中港上市，兼且亦已親自進行海外收購，工銀亞洲繼續上市其實意義不大，故此會間歇性地傳出私有化的傳聞。今次獲母公司出手增持，市場幾乎一致預期下一步便是私有化，故展望後市，就算不繼續上升，亦很難跌得落。

券商目標價25元

撇除這個因素，其實工銀亞洲的基本因素亦見強勁。首先，近期拆息持續下跌，有助工銀亞洲這些中小型銀行擴闊息差，亦可重新進入按揭市場。第二，港股直通車雖然未開已煞停，但今年正式開車的機會仍然存在；一旦落實，背靠全國最多客戶的母公司，工銀亞洲肯定賺到笑。

現時大摩和摩通均給予目標價25元，較現價高出16.3%，而大摩更指倘直通車開通，最樂觀更可高見32元。當然，經過10月份券商亂出報告後，是否信得過見仁見智，但筆者就覺得既然股價仍然偏強，技術走勢亦沒有問題，加上估值不貴，待破頂後趁勢追入，其實值得一博，大不了跌穿22.65元後就止蝕。

撰文：張兆聰

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2# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:51  發短消息 只看該作者

簡卓峰-美股靠穩 港股考驗100天線

經本周一及周三急跌後，周四美股反覆靠穩，道指全日微升12點，收報13056點。油價曾創每桶100美元新高，汽車股通用及福持股價下跌，而石油股則上升。

道指技術仍弱，10月創出14098點新高後，已形成下降軌，即11月、12月及今年1月，每月最高指數均下跌中，而目前宜守去年11月低位12724點，否則下望11000點。

東京股市今復市，上午8時30分大幅下跌500點，跌幅達3.26%，對亞洲股市(除內地外)有壓力。

美股周三勁跌，港股昨市先裂口低開，恒指最低曾見26864點，大跌697點現爭持，全日收報26887點，跌673點，全日成交901億元。恒指10月至今，仍處三角形，反覆波動中。目前恒指100天線26766點受考驗。

期指昨市大裂口低開，最低曾跌至26822點，大跌846點爭持，全日收報27026點，跌642點。期指亦處三角形爭持中，須守住100天線26748點，才有轉機。

國指昨市急跌，全日收15464點，大跌542點，上月低位14960點，或有反彈。

靈寶黃金(3330)昨全日收報5元，升0.42元，如守4.5元，上望5.5元。招金礦業(1818)昨全日收報34.6元，如守32元，上試42元。

簡卓峰(證監會持牌人士，原名梁炳耀)

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3# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:53  發短消息 只看該作者

黃國英-關鍵日子

昨晚美股靠穩，但今早亞洲區股市比預期弱，而昨日港股走勢亦令人擔心，指數跌幅尚算合理，但中資地產股及銀行股沽壓沉重，似乎不少投資者大舉撤退。今日期指開市卻比預期為佳，走勢將會十分關鍵，今晚美國將會公布關鍵數據，近期超賣之下，假如依然低收，反映後市趨向下跌，走勢不算太明朗，建議轉移觀望。由於中資金融股及地產股走勢甚弱，相比之下，H股的反攻能力較恆指為弱，假設想趁低出擊，也只宜以恆指為目標。中資股唯一是石油股及金股可取，不過可能已失先機，另一個可考慮的股份，就是本地地產股，減息的空間仍在，對有關股份仍然有利。想搏一點的話，可冒險持好倉，由於今日指數比預期強，看來市底仍偏好，可趁回落時入市，以27,000買入，以26,800止蝕，目標為27,200。

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4# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:55  發短消息 只看該作者

潘志揚-恒指三試底 26000關鍵

隔晚美國公布12月份製造業指數，由11月份50.8下滑至47.7，屬03年4月以來最低，經濟邁向衰退風險進一步增加，觸發美股大跌近220點。而港股承接美股跌勢，裂口低開近510點，初段在27000關口獲得承接力，惟踏入下午中段時間，中資銀行股遭洗倉式拋售，拖累恒指跌穿27000關口。恒指最終收報26887點，下挫673點，跌市成交回升至901億元。

中資金融股午後遭拋售，建行(0939)及工行(1398)跌幅介乎5%至6%，而且成交頗大，相信是踏入新一年，基金開始調整投資組合。不過，兩大金融股基本因素並未大幅轉壞，而股價已回落至8月中急升前水平，估計再回落空間應不會太大，可視為趁低吸納對象，在6元樓下水平吸納建行，5元樓下買工行。

中資銀行股再跌空間小

技術上，下午A股倒升，港股跌幅反而擴大，更失守27000點關口，反映恒指短線仍要整固，下一個支持位為100天線，亦即26750點，重要支持位為26000點。若能守穩26000關口，造成「三底不破」形態，日後回升力度可以頗大。國指走勢比恒指弱，已經徹底跌破100天線，後市有機會下試12月18日低位14960點。

最近農業股表現強勢，內地最大化肥供應商中化化肥(0297)逼近新高，從事製造及銷售尿素的中海化學(3983)更成功築「雙底」回升，筆者相信農業相關股份會是本年投資主題之一。除此之外，黃金相關股票亦是投資組合必備一員，理由是油價急升既加劇通脹，亦令美國經濟衰退風險加大，而聯儲局卻不得不減息挽救經濟，未來弱美元會成為金價創新高之動力。

紫金上望14元

金股龍頭紫金(2899)正籌發A股，據初步招股文件預測，07年盈利較去年同期增長47%至25億元人民幣，毛利率維持06年的39%，07年預測市盈率為20倍。再參考外資行報告，高盛估計金價於09年會升至852美元一盎司，至2010年為907美元，若金價能保持向上之勢，紫金應可享有較高的溢價。技術上，紫金最近突破「雙底」頸線(11.78元)，後市量度升幅可至14元。紫金升1.78%至12.54元。

■中海化學(3983)雙底回升

中海化學(3983)成功築「雙底」回升，昨日突破頸線(5.38元)，後市量度升幅可至6.5元。中海化學升3.97%至5.49元。

中國食品(0506)突破長方形

中國食品(0506)突破「長方形」阻力線(6元)，成功重返250天線之上，反映走勢已見轉強，後市量度升幅可至6.5元。中國食品升5.67%至6.14元。

勤+緣(2366)突破下降軌

勤+緣(2366)突破「下降軌」阻力，14天RSI上破50中軸，MACD線上破信號線，後市有反彈空間，可小注追入。勤+緣升6.6%至4.52元。

撰文：潘志揚

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5# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:57  發短消息 只看該作者

張健華-受惠農業補貼 一拖可買

近年中央致力支持農民收入改善，每逢年初，內地都會制訂農機補貼金額，今年涉資達33億元人民幣(當中中央佔20億，見圖)，創歷史新高，勢可刺激農機消費量。第一拖拉機(0038)出產的「東方紅」品牌農機，自然可望受惠。同時，近日一拖亦更換老闆，由以往的洛陽市國資委轉為中國機械集團，由於業務類同，應可產生協同效應，令裝備企業更能做大做強，相信有更大憧憬空間。

近日一拖股價走勢轉好，昨日更逆市上升，成交亦暢旺。不過大家應再觀察今天股價能否穩守4元，始作小注吸納。

換控股股東 助發揮協同效應

一拖轉換控股股東，乃公司響應中央把設備裝備行業做大做強的先聲。正如公司通告指出，「要求一拖集團抓住國家振興設備製造行業的機遇及利用完善的製造基地這一有利條件，加快業務重組並與國內外領先企業開展戰略合作」，上述舉措正好符合國家要求。

事實上，透過轉換「老闆」既可做大做強，亦可產生效益，最終有利股東。以往洛陽市國資委做大股東，角色最多只是「控股公司」，現時由中國機械集團控股，各項業務均有發揮協同效應的空間。例如仍在虧損的工程機械業務，母公司亦有涉足，或許能幫助一拖轉虧為盈。據《中經網》引述未經證實的消息，母公司將會分批向中國一拖(包括上市公司在內)融入35億元(人民幣‧下同)，上市公司多少亦會受惠。

中央明言機械化 補貼有增無減

再者，新一年農機補貼已出籠，勢可拉動全國的農機消費，亦是一拖股價重拾升軌的動力。中央與地方大規模補貼農械消費，今年估計津貼33億元。事實上，農機補貼對拉動消費效應甚大，04至06年中央與地方合共補貼了逾30億，掀動逾百億元的需求。從同期一拖的農機生意按年複合增長23%，便足以體現上述效應。

在可見的將來，中央明言要增加農業機械化水平，按此推論，農機補貼只會有增無減。現時農業機械化比例僅40%，與在2020年提升至70%的目標，尚有極大增長空間。其實內地不但增加補貼金額，亦增加補貼的範圍，已擴至全國三分之一以上的農業縣，受惠農戶超過60萬戶。

至於油價高企對拖拉機銷情無疑會有影響，不過柴油價格受管制，同時又有多項保證柴油供應的措拖推出，相信可減輕所帶來的負面影響。

總括而言，一拖受惠內地的農業補貼，兼有換老闆從而做大做強的憧憬，仍值得大家留意。基於現時大市波動，若今日仍企穩4元水平，可作小注吸納。

撰文：張健華

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6# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:58  發短消息 只看該作者

李順威-農業基建氣衝牛斗

周四美股爭持，市場的偏向很明顯:交易員/短線炒賣者傾向乘高沽出，所以指數幾番向上都遇到沽壓，擔心明天就業數字想是沽貨原因之一。但這是指數及指數股的問題，牛股仍然牛氣衝天，農業股乘Monsanto(MON)的理想業績而全體標升，基建股亦不甘落後，天然氣股及商品股繼續做好。此外，中國概念除百度外多有表現。清楚嗎?這叫做牛熊共舞。

商品指數續向上升，周四升幅最大的是糖(+4.94%)，走勢見附圖，銅升4%，麥升3.28%，大豆升1.5%，銀升1.37%，玉米升0.75%，但天然氣卻回調2%。

杜瓊斯工業指數在新年第一天下跌1.67%，是自1971年以來出現首日跌市的第三大跌幅。這是否預示2008不是好時年呢?不!在過往10次杜瓊斯工業指數錄得首日下跌超過1%時，這十年的整年平均回報是上升10.26%，上升的年份是60%，其平均回報比1945年以來的每年平均回報8.47%還要高。然而自1951年以來，杜指首天升幅超過1%的次數有12次，其整年平均升幅為12.81%，上升年份是67%。數字歸數字，還是昨天那話--甚麼首日黑/紅盤、一月效應對整年股市走勢的預測不看也罷。

一個少為傳媒報導的資料，在最新的十二月份ABX指數中，所有次指數的浮動付款(floating payment)比上月俱下跌，而且半數的付款的數額非常少以致不預期收款。ABX指數是反映美國房屋按揭證券(由AAA至BBB級)價格的指數，以上數字顯示按揭市場有穩定的可能性。

又就昨天的ISM製造業指數，我在分析時也忽略了一點，該指數指向經濟負增長的水平是42點，現時的47.7點指向國民生產總值約有1.8%的增長，市場部份人仕會誤以為低於50點是指向負增長，這是錯誤的。

周四公佈的美國按揭申請下跌11.6%是熊數字。但亦有牛數字:1)外資以記錄性步伐湧入美國，上三個月的收購合併金額為數2305億美元。2)美國住宅樓價好像朽木將枯，但曼克頓區的地產價格卻在07年第四季創新高。3)資產擔保商業票據發行量自八月以來首次上升，為數263億美元。

Jan 4, 08

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7# 大 中 小 anyanyfun (IP: x.78.115.x) 發表於 2008-1-4 10:59  發短消息 只看該作者

施慧雅-祖國資金海外掃貨

近日，慧雅的一位友人歐遊回來，談到在大英博物館內看到不少中國珍品。一時間，令慧雅想起從前在新西蘭參觀過的華人礦工博物館。這戶外博物館是由傳教士和當地居民自行建造的，館址就是當年中國礦工居住的地方。

想來這位傳教士也頗幽默，他自嘲自己傳教毫不成功，說這批礦工認為既然老子、孔子年紀比耶穌大，他們應該比耶穌更值得信賴。他又說這批礦工不肯嘗試西藥，但他們不知哪裏弄來的山草藥，卻能間中展現奇效。他又提到這批礦工人工微薄，但在農曆新年時，卻會很「豪」地盡情慶祝。場館裏沒有什麼顯赫展品，但卻記載了很多不同礦工在生活上的小軼事。看來傳教士、居民與礦工，雖然在生活習慣和信仰上毫不相同，但在某程度上卻是成為了朋友。

目標看270元

其中，傳教士以下一段說話令慧雅至今印象尤深：「無論人們怎樣評價他們，我們得承認一點，就是他們是付出了辛勞以換取所得(they work for what they get)。」記不起是誰說過，在每條發達國家的路下面，其實也埋藏了無數中國人的辛酸和血淚。我想：傳教士大概是對礦工背後的故事有幾分理解吧？

無論如何，中國由輸出「苦工」變為輸出「資本」，始終是值得慶幸的。繼私募基金、天然資源及投資銀行後，慧雅認為另一個祖國感興趣的投資環節，可能是期貨交易所，而一旦中國買入任何交易所，相信都會增加市場對港交所(0388)被併購的憧憬。以慧雅之見，港交所的股價是有盈利支持，亦可受惠於中國資金外流，因此值得趁股價近日調整，在220元以下加碼，目標價維持270元。

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