投資學堂：對基金再度活躍(28/9/2007)

早前一些傳媒朋友來電詢問，在本周9月期指結算時，會否出現「好淡」大決戰的激烈場面？而筆者表示不會，反而會出現「單邊大挾倉」 指大幅飆升的情況。
由於近日港股屢創新高，不少「淡友」已節節敗退，相繼被迫離場，只有少數仍不服輸者持續「死守」，而好友可謂早已控制大局，尤其是在期指結算時，還會「得勢不饒人」，進一步推高大市，踢多一腳！
此外，綜觀近日股市狂升，10月為期指勁升的情況推測，這數日大戶們「開」的數萬張10月新倉，相信應是好倉居多，以此推測，除非近日外圍有某些重大突發的負面消息，估計10月的港股仍有望飆升。
日前美國公佈的經濟數據，如耐用品定單、消費者信心及房屋銷售等數字，可謂全線下跌，反映美國經濟有進一步放緩趨勢，但市場卻以「壞消息作好消息」炒，令美股持續上升！主因是市場普遍認為隨 美國經濟情況進一步轉壞，肯定會迫使聯儲局再度調低利率，紓緩市場的資金壓力。
由於本港在聯繫 率因素下，雖然美國及本港兩地的經濟情況各異，但卻採用相同的利率，而美國的經濟可能正步入衰退，當然需要減息，惟本港的經濟由於有祖國「撐 」，則「看似」強勁，故暫無減息需要，而在此時隨美國調低利率，便恍如火上加油般，促使資金流入股市，港股又怎能不升！
據報道自8月中，多隻大型對 基金出事後，觸發日圓Carry trade 拆倉，令資金流出新興市場後，而近期對 基金又再度活躍，除了炒賣中資國企股外，近期亦「翻炒」印度股市，將印度股市（BSE 30Index ）推上歷史高位，而第4季一向是基金投資的旺季，只要10月初「順風順水」，則後市便可望炒至年尾！

國壽有機追落後

另一方面，早前在本欄與大家談及的另一隻國內QDII 股票基金──華夏QDII 全球精選基金，據報道昨日已開始在全國發售，而集資額大約為40億美元。若連同早前的另一隻QDII 股票基金「南方」，則大約有80億美元將會先後流出，雖然並非全部投資於港股，但近日不少有可能被這些基金青睞的國企股已率先飆升，可見這些基金未到，另類資金已先行偷步入市。
上周筆者已在本欄談及國壽（2628）及平保（2318）乃國內基金最有機會吸納的股份，而近日國壽的交投大增，並已進一步突破40元關口，相信是力圖拉近與平保的差距，正如附圖可見，近期國壽可謂遠遠落後於平保，至於那隻較抵買已不用多講了。