[心水分析] 港股料受惠基建煤炭股看俏

四川大地震發生後踏入第二周，市場憧憬中央暫停進一步調控，甚至將銀根「鬆綁」的呼聲日益高漲，由於加息機會降低，分析員相信會為本周港股帶來溫和支持，而上周一輪熱炒的救災股，儘管部分股價已經反映，惟基建股及煤炭股料仍有上升空間。

人民銀行上周發表今年首季的《中國貨幣政策執行報告》，雖稱堅持實施從緊的貨幣政策，但與去年第四季度報告比較，明顯將「防止經濟增長由偏快轉向過熱」的字眼刪除，市場普遍認為地震災害後，人行推出緊縮政策時將面對顧慮，加上重建工作需要大量資金，內地銀根或暫時稍作放鬆。事實上四川受災六個地區的銀行，已暫時毋須在明日（二十日）上調存款準備金率。

恒生指數上周累升近百分之二點三，展望本周，分析員預料對放寬宏調的憧憬，仍有機會為大市帶來支持，惟要留意二萬六千點的阻力位。

東泰證券研究部董事鄧聲興表示，港股上周已在炒作調控放寬，雖然心理影響居多，但加息機會正在降低，預料這些因素可溫和支持本周港股的表現。他補充，港股的升勢如何，要視乎能否穿破二萬六千點關口。

災後重建工作龐大，市場預期受惠的股份包括水泥股、鋼鐵股及基建股等，上周都呈顯著升勢。例如安徽海螺水泥（914）及上聯水泥（1060）上周升幅分別達到一成四及百分之六，三隻內地鋼鐵股的升幅介乎一成四至一成八。

大福證券企業及零售董事潘鐵珊表示，部分股份在過去數日已反映受惠因素，然而中鐵建（1186）等基建股及神華能源（1088）等煤炭股，料仍有上升空間。中鐵建上周累升百分之四點五，而神華能源上周五亦勁彈半成至三十四元。他續稱，難以預測內地會否放寬銀根，但天災發生，加上奧運臨近，相信內地暫時不會再有收緊的行動出現。

外圍因素方面，高信投資行政總裁沈慶洪表示，目前美國股市及中國股市走勢都缺乏方向，港股上周五升愈一百點，反映市場希望造好，他預料大市在本周初有機會承接，上望二萬五千八百點附近，但除非成交能夠配合，重達千億元成交，否則大市在二萬六千點會遇到阻力，較後時間或回落至接近二萬五千點的水平。另一方面，馬英九(相關)將於五月二十日宣誓就職台灣的總統，屆時三通概念股或又有炒作的機會。

內地股市方面，內地分析人士預料下周的股市表現仍會有濃厚的情緒化意味。北京中期期貨投資顧問馬志波表示，隨着災情明朗化，股市的反應已經開始變得謹慎，投機於救災相關板塊及炒作川股的投資者紛紛獲利回吐。

預計隨着救災和災後重建工作的逐步展開，醫藥、鋼鐵、工程機械、電力設備、家居用品的需求將急劇上升。此前水泥、醫藥及鋼鐵股份均已大幅上揚，其中四川路橋、重慶路橋、四川金頂等災後重建股都已是連續漲停板，隨着災後重建的逐步展開，有關基本生活保障和家居用品類等相關產品的公司也將從中獲益。

金屬建材股前景俏
2008-05-19

【東方日報專訊】證券界指，災後重建時有利有色金屬、鋼材及水泥等行業，因大興土木增加需求，反而對於保險業來說因賠償額數目大，會擴大保險公司淨現金流出。

在有色金屬行業中，地震對鋅鉛供應影響相對較大。有色金屬的需求提升，短期能促進價格。早前，市場擔心內地鋼材及水泥庫存過剩，災後重建有利「清貨」。

食品股備受考驗

受負面影響最大的莫過於保險業，尤以國壽（02628）影響最大。有不少四川企業因地震影響今年度業績，生產風電主機設備及燃煤子燃氣設備的東方電氣（01072），第四季才可復產，預測今年少賺20%至25%。

四川是糧食主要生產地。東泰證券研究部董事鄧聲興表示，四川豬肉供應佔全國約一成，地震將帶動通脹微升，但由於早為市場預期，反而接受食品商提價。大品牌不但可以轉嫁成本，還可能因此提升利潤，例如雨潤，影響較輕，康師傅（00323）去年受棕櫚油價格上升影響，故是次受影響可能較大。