[資訊分享] 電訊巨頭大執位三網鼎立

(星島日報報道)醞釀逾四年的中國電訊業重組，昨日在電訊高層新任命，以及中移動（941）母公司收購鐵通而展開序幕。消息人士透露，料有關當局最快於今日，最遲下周一，便會正式宣布整個重組安排，中電信終可與聯通（762）展開近千億元收購其CDMA資產談判，而網通可望併入聯通組成新聯通，圓其流動電話夢，三網鼎立大局已定。

受電訊業重組火車頭終於啟動，除中移動跌近百分之四，收報一百二十五點一元外，其他電訊相關股份大幅飆升，中午前停牌的聯通、中電信及網通均升百分之七至一成二，京信通信（2342）更升一成半，中通服（552）亦有一成升幅。

據有關人事任命公布，網通（906）董事長張春江將調任中移動集團公司副總經理，地位僅次於總經理王建宙之下，但卻兼任黨組書記，在政治方面，略高於剛調任黨組副書記的王建宙。而趙吉斌、張曉鐵、李正茂為中國移動通信集團公司副總經理、黨組成員。

中電信（728）亦作出相同的調動，聯通（762）集團總裁尚冰，獲調任中電信副總經理兼任黨組書記，而王曉初為總經理，繼續是企業內的一哥，但就調任為黨組副書記。同時新任命聯通董事楊小偉、苗建華為副總經理。

雖然聯通（762）集團母公司未有公布人事新任命，但傳常小兵繼續出任集團總經理，但黨組副書記則由網通的首席執行官左迅生出任。現時的人事任命雖只集中在集團公司，但按過往做法，各電訊商在短期內會召開董事會，宣布上市公司的新管理層安排。

中移動母公司併購中國鐵通集團，成為其全資子企業，但有關安排並不涉及上市公司，中國移動集團並無透露實際作價，但市場估計鐵通市值超過二百億元。鐵通原本屬於鐵道部旗下，其網絡主要是用於鐵道調動等專業應用，並不屬於零售電訊業務，只不過見在二千年科網泡沫，而獨立運作，其後科網泡沫爆破，鐵通難以獨立生存，但鐵道部又不願收留，成為一個年年虧損的爛攤子。有業界人士說：「中國移動每年的盈利等於三家電訊商的兩倍，有資格接下這個爛攤子。」

中國移動收購鐵通後，重組五合三方案應大局已定。消息人士指出，預料未來三日，甚至最快今天內地便會公布整個重組方案，估計聯通會出售CDMA網資產與中電信，並保留GSM網資產與網通組成新連通集團。

消息人士又稱，聯通CDMA網約值一千億元，估計會分兩部分出售，中電信集團母公司會購入網絡資產，而四千三百萬名CDMA網用戶，則由中電信上市公司收購，估計每名用戶作價不超過一千元，涉資在四百億元以內。

他說：「由始至終聯通都以中央未有決定為由，拒絕與中電信洽談出售CDMA資產。」他指出，中電信已成立流動電話部，本身已為CDMA資產估價，及定下發展策略，如短期內開始洽談，料年底前完成收購。

資訊披露混亂　電訊業自暴其拙
2008-05-24

【東方日報專訊】內地電訊業重組「千呼萬喚始出來」，主要包括中國鐵通將完全併入中移母公司中國移動集團，另外中國聯通將分拆雙網，其中ＣＤＭＡ網絡併入中國電信，保留ＧＳＭ網絡與中國網通組成新的聯通集團。除此之外，中移集團、中電信、網通及聯通亦有連串高層人士調動。

重組內容與市場早前流傳的版本相若，令人稍感意外的是人事調動的布局和安排。從已公布的內容來看，內地電訊業重組僅處於初步階段，詳情全部欠奉，例如有關交易的作價，重組對個別電訊企業的效益和市場佔有率變化等，都是投資者和市場極感關注的內容，但公布均未見提及，估計重組計劃未來仍有進一步的發展，向市場描繪更全面的圖畫。

無可否認，內地電訊業重組，對整體行業發展以至證券市場均有深遠影響，有關重組的消息在市場亦醞釀一段頗長時間，絕非急就章的決定，可惜今次重組公布的過程不見其序，只見其亂，再次暴露內地證券市場的監管水平不足，資訊披露精神似有若無，遠遠未能符合國際社會對現代化股市的要求和標準。而港交所作為本港唯一的證券市場營運商，對上市公司敏感資料披露沒有緊密跟進，做到一視同仁，難免削弱其在市場參與者心目中的威信。

事實上，有關電訊業重組的消息昨日早上已在市場流出，早上十一時許，「新華社」更已作出簡要報道，相關股份更是升得不亦樂乎，如網通和聯通分別升逾一成，中電信表現稍遜，升幅亦超過百分之六，明顯是受到重組的消息刺激，可是各有關股份均在炒賣一整個上午，接近中午收市時才相繼申請停牌，令人懷疑各電訊企業高層以及交易所方面，對於何謂股價敏感消息是否一無所知。

另一項值得留意的是，雖然中移發表通告，表示這次電訊業重組只涉及母公司中移集團，與該公司無關，因此沒有如其他三家電訊公司般申請停牌，但投資者並不作如是觀，他們用沽售行動表達重組計劃將不利中移的疑慮，結果中移全日跌近百分之四，相當於恒指下跌逾一百三十點，顯示市場並不認同這次電訊業重組與其無關。如果中移與其他三家內地電訊公司一樣停牌，港股波幅便相應較小。

內地以往亦曾多次出現在敏感消息披露上進退失據的窘態，今次在電訊業重組的消息披露上毫無寸進，確實令人非常失望。究竟是無心之失，抑或對上市公司應盡的披露責任不當一回事，忽略投資者利益，滬港兩地監管機構必須嚴肅處理。內地電訊業重組，目的顯然是要增強企業效益，更有效運用資源，但從這次公布電訊業重組消息的亂象來看，有關企業及監管機構的思維亦需進行一次重大整理，以便更好地與國際市場接軌。

經過一連串的市場改革和企業改造後，內地上市公司論規模和實力，部分已躋身國際企業榜，從市值、盈利能力及知名度角度看，再非吳下阿蒙，可是對於企業管治以及對投資者權益的保障，肯定仍然停留在股改前的舊思維。內地市場必須從速改革，否則隨着上市企業規模愈大，股東數目愈多、愈國際化，只會在資訊披露上弄出愈來愈多的鬧劇，貽笑大方。