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[資訊分享] 股神:信貸危機已過踏入次季巴郡衍生工具損失降

股神巴菲特接受彭博電視台訪問時表示,對華爾街而言,信貸危機算是已過,聯儲局拯救貝爾斯登化解了一場大亂危機。由於市好轉,他旗下的投資旗艦巴郡踏入次季,在衍生工具的累積帳面虧損由首季的17億(美元.下同)已縮減了5億至6億元。

他說,若非聯儲局安排摩根大通銀行收購貝爾斯登,可能引發其他公司也出事,造成更大的恐慌,帶來特大的混亂。不過,他亦指出,對於供樓者而言,問題仍未過,未來仍要經歷很多的痛苦。

巴菲特:聯儲救貝爾斯登化危機

巴菲特旗下的巴郡首季錄盈利倒退了64%,因為期內錄得17億美元未變現的衍生工具合約損失,加上承保業務盈利倒退,令巴郡的盈利由一年前的25.95億(美元.下同)跌至今年首季的9.4億元。

巴郡從事的衍生工具合約包括賣出信貸違約掉合約,涉及的主要是高息的債券保險,由巴郡向買方開出掉期合約,若債券價格下跌,巴郡便會錄得帳面損失,對方則可以所賺對債券下跌的損失,合約年期為五年,巴郡在季度結時這方面的損失為4.71億美元。

首季衍生工具輸17億美元

巴郡參與的另一類衍生工具是沽出長年期的認沽權,這涉及標普500指數等三類指數及四隻股票的認沽權,這些合約到期年份由2019年至2027年間,去年底年結時巴郡透過沽出認沽權獲得45億元期權金,而今年首季再發出新的認沽權合約,獲取期權金3.83億元,首季結時,因股市下挫,巴郡因這些認沽期權合約錄得12億美元的帳面損失。

不過,巴郡在業績報告內強調,這些長達15至20年的期權合約最終是可有利潤的,就算是不計獲取的49億元現金的投資回報。而正如公司在07年年報曾提醒過投資者巴郡未來的盈利或會因衍生工具會計準則而出現波動。
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