[問題討論] 基金一窩蜂增持多只汽車股

港股直通車遲遲未通，但市場心頭仍熱，加上憧憬美國Fed減息，恆指本周于高位反復，再創24283點的歷史新高。不知不覺間，恆指由8月17日的低位19386點，短短三周已大漲25%，諦造少有的短線大豐收。不過，一眾上錯“車”，追入汽車股的戰友，則仍需耐性，等待汽車股“踩油門”日子的來臨。值得欣慰的是，大戶近日的頻頻追貨，為該類股份發動追落後帶來曙光。

以長線價值投資理念著稱的鄧普頓，絕對是汽車股忠實的擁躉，當中對駿威(0203-HK)最鐘情不離不棄，繼5-7月份連番爭持後，上月底又見出手，申報于8月29日以3.6元增持412.8萬股，持股量已上升至14%，過去4個月累計增持超過4%。

鄧普頓還打華晨中國(1114-HK)的主意，增持駿威次日，即30日接著以1.809元的每股平均價，通過場內買入395萬股該公司股份，持股量上升至8.05%。

三大汽車集團之一的東風汽車(0489-HK)自然也是鄧普頓垂青的對象，8月28日以每股平均價4.733元大手增持1414.6萬股，斥資高達6695萬元，將持股量提升至5.38%，首次申報持有該股。摩根大通亦一直是東風汽車的追隨者，8月30日加注追貨，增持109.6萬股，每股平均作價4.65元，持股量重新回升至16%以上水平，至16.01%。

汽車股的知音還包括景順和聯博，兩家基金分別于8月31日和9月3日，各增持60萬股及50.35萬股長城汽車(2333-HK)股份，作價為每股9.605元或9.464元，前者持股量增至7.02%，後者為13.1%，合計持有長城汽車流通股愈兩成。

不過並非全部汽車股均獲大戶看好，鄧普頓即對環保電動轎車生產商比亞迪(1211-HK)持謹慎的態度，于8月30日以每股平均價55.673元，輕輕手減持46.75萬股其股份，持股量降至5.89%。惠理基金亦看淡比亞迪，8月30日和31日一連兩日減持共38.05萬股，持股量降至6.84%。獨富達基金對著干，于8月31日增持25.35萬股，持有比亞迪的權益進一步擴大至9.05%。

摩根士丹利自8月份以來亦持續拋售另一只汽車股吉利(0175-HK)，最新一次乃8月31日減持418萬股，未透露交易價格，持股量由月初的9.85%，降至7.66%，似乎退意已定。

過去一年來，汽車股較港股大市的表現，顯著大落後，普遍在大型箱體中上落，僅捧場客較多的東風汽車能跟隨創新高。可見，中期盈利多賺75%，增長動力在同類股份中最強勁的東風汽車仍是最吸引投資者目光。多家大行在其發布業績後均出報告唱好，大摩、德銀和中銀國際等維持買入或優于大市的評級，最高給予6.3元的目標價。當然，其它汽車股亦各有各精彩，如長城汽車的出口業務增長前景、駿威汽車的估值不高及母公司重組等、華晨中國有望扭虧為盈、比亞迪分拆業務憧憬，或吉利汽車的大股東注資整體上市計劃，成為各自博取基金心頭好的一面。隨著基金一窩蜂的增持，配合中國重汽擬來港上市的消息，無論炒影子股效應，還是炒落後概念，沉寂多時的汽車股，均已是有機會表現的時候了。