今年是牛年，早前在春節期間聽到不少牛年與牛市相關之祈福話語，惟牛市、熊市（Bull and Bear ）這些名稱是由歐美傳過來，好像與中國的十二生肖沒有太大實質關係。「牛市」的來源及出處之講法頗多，但根據歐美的研究資料顯示，「Bull 」、「Bear 」，二字首次在英語印刷的書本內解釋，應該是在18世紀，由英國作家Thomas Mortimer 於1761年所著的《Every Man His Own Broker,or,A Guide to Exchange Alley 》一書內，最早被他以英語解釋牛熊二字。更有趣的是，根據Mortimer 在其著作中，對「牛」一詞的解釋，卻又與現時投資者常用牛市代表股市上升的意思略有不同。Mortimer 在其著作中就Bull 一詞的解釋，若以現時的用語來講，大致相等於在1761年時，以全借貸形式買入股票，而希望在限期前以更高價將股票出售而圖利之投資者，便稱為Bull 。至於Bear ，在1761年時亦並非單單指看淡後市，Mortimer 在其著作中指出，投資者答應出售某個數量的股份，但他並未擁有這些股份，於是他會四出尋找更平價之貨源，以便可在限期前將股份出售給買家。這類先沽貨後買貨之投資者，便稱為Bear ，故與今時看淡後市沽空之Bear 也有點類似。
等奧巴馬發功
至於今年是牛市or 熊市？筆者估計今年頗大機會是先熊後牛！主要原因是美國總統奧巴馬才剛上場，正在warm up ，當年克林頓剛上任時，也是搞了一輪，嘗試了一些新措施後，才可逐步進入佳境，筆者相信這次也不例外。新仔奧巴馬上任應該會擾攘一段時間，方見起色，希望情況不要如去年馬英九上任後，原先預期「馬上掂」，豈料變為「馬上唔掂」，台股在小馬哥上任當日，正是近期的浪頂，搞到今時今日，台股仍未見起色！故此，筆者估計，本年上半年，股市表現平平，應該走不出10000-16000點這一大型橫行區。至於下半年，則有望在歐美及中國等相繼推出的救市措施漸見「些微」功效，可令股市好轉。同時筆者極之相信今年國內股市應該是逢低吸納，最佳「儲貨」位，莫過於靜候上證綜合指數跌至1800或以下水平買貨。據聞國內不少基金大戶現時持有內地金融股之比例，相對較低，普遍正觀望在未來兩月，一眾內銀股公佈成績表後，才趁低吸納。假若這傳聞屬實，當然要掹車邊待業績欠佳令股價下挫時吸納。
內銀股候低收集
這些內銀股業績不濟是預期之內，故大家宜看看其盈利倒退是否因新措施而引致「過度」撥備所致，因為待明年風平浪靜後，肯定有龐大回撥，令盈利勁升。譚紹興作者譚紹興為證監會持牌人士電郵：mailto:ricky@rickytam.com
http://appledaily.atnext. ... art_id=12158937
